午评：崩盘！沪指跌破3500关口 - jacky

网易财经讯：受中国人寿(行情股吧)08年将减少股票投资比重消息影响，场内资金加速离场，导致沪指低开低走，再创调整新低，同时3500点失守，离“5.30”低点3404点也近在咫尺。

指数上，上证指数(行情股吧)收3470.08点，跌136.77点或3.79%，成交420.6亿；深证成指(行情股吧)收13198.01点，跌291.08点或2.16%，成交191.1亿。

消息面上，中人寿首席投资官刘乐飞表示，今年将调整投资策略，减少股票投资比重，人寿不看好后市可能是市场恐慌的诱因。昨日，证监会突批两只新基金，周五规律被打破。另外，随着基金年报登场，其重仓股逐步曝光，继续扎堆大蓝筹的迹象明显。

从盘面上观察，继中国太保成为本轮调整第一个破发股后，今日中海集运也加入了破发行列，权重股纷纷争夺“跳水金牌”，中石油盘中暴跌超过8%，离发行价16.7近一步之遥，宝钢盘中跌停，中国人寿、中国铝业(行情股吧)、中国石化(行情股吧)等全线暴跌。两市板块满盘皆墨，而跌幅超过3%的板块俯拾皆是，上涨的个股仅100余家。

基金全部都跌破净值了，证监会又批两只新基金，这只能理解为利空了。如果说市场对3500点还抱有幻想，那么今日的走势只能用“崩盘”来形容，不要再谈什么“牛市”了，有这样的“牛市”吗？崩盘既然已成事实，管理层是不是该做点什么了？

【剖析】

认清当前行情已运行到什么时期什么阶段

当前行情已运行到什么时期什么阶段？

第三个时期，第一阶段之末跌段。在末跌段大家该做什么？深套的投资者，不要盲目割肉，等待第二个阶段的到来，等待大B浪的回吐。空仓的投资者该干什么？中线资金可以寻找合适的股票，适当建点仓，但不能重；然后不要忘记军规，等四月初，或者等22天均线。长线资金，依然可以空仓。

第三个时期第二阶段的到来，需要四个条件：

一是外围股市企稳，这个条件目前满足了。

二是时间条件，目前似乎还没有满足。

三是政策因素，目前还不满足。政策面，多少该有点动静，比如大非减持规定，增发规定等。

四是中石油等大盘蓝筹股企稳，目前似乎还不完全具备。

四大变化透视调整尚未结束 3000点不再是梦

当下，许多人认为，A股许多个股和板块股指已经跌到了美股、港股水平，已经非常具有投资价值。但丁俭说，美国、香港不断降息，它们的无风险收益率在减小，而通货膨胀的预期又低于国内，因此股权风险溢价可能会低于国内。因此A股估值不断下跌甚至低于美股、港股不是偶然的，是必然的。