证监会将用可交换债券控制大小非

2008-09-05 19:10:43　来源: 证监会网站　 进入贴吧 　 共 2336 条   黑马推荐

网易财经编者按：在今天沪指跌破2245点后，证监会今晚急发新规--“大小非”将可发行不超过所持股票市值金额的可转换债。借此方式，“大小非”可不必直接抛售股票便靠发债回收资金，在债券到期后，可转换债券的买方（主要是机构投资者）有权按照约定价格将债券转成相应分额的股票，“大小非”手中的股票就过户到债券买方手中。这种方式可以降低“大小非”直接抛售对市场造成的冲击，也不至于冲垮股市正常的估值体系。可转换债券存续期间将支付固定的利息，到期转股后也有获得溢价收益的可能，所以也将会受到市场的欢迎。

今日，证监会就《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》公开征求意见，这也被看作是证监会利用可交换债券控制“大小非”减持，缓解市场的抛售压力。

征求意见稿称，持有上市公司股份的股东，可以由保荐人保荐，并向中国证监会申请发行可交换公司债券。可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，债券持有人对交换股票或者不交换股票有选择权。

以下是征求意见稿全文：

上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）

为规范上市公司股东发行可交换公司债券的行为，根据《公司债券发行试点办法》，就有关事项规定如下：

一、持有上市公司股份的股东，可以由保荐人保荐，并向中国证监会申请发行可交换公司债券。

可交换公司债券是指上市公司的股东依法发行、在一定期限内依据约定的条件可以交换成该股东所持有的上市公司股份的公司债券。

二、申请发行可交换公司债券，应当符合下列规定：

（一）申请人应当是符合《公司法》、《证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司；

（二）公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷；

（三）公司最近一期末的净资产额不少于人民币三亿元；

（四）公司最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息；

（五）本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前二十个交易日均价计算的市值的百分之七十，且应当用预备交换的股票为本次发行的公司债券设定质押担保；

（六）经资信评级机构评级，债券信用级别良好；

（七）不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。

三、预备用于交换的上市公司股票应当符合下列规定：

（一）该上市公司最近一期末的净资产不低于人民币十五亿元，或者最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于百分之六。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；

（二）用于交换的股票在约定的换股期间应当为无限售条件股份，且股东在约定的换股期间转让该部分股票不违反其对上市公司或者其他股东的承诺。

四、可交换公司债券的期限最短为一年，最长为六年，面值每张人民币一百元，发行价格由上市公司股东和保荐人通过市场询价确定。

募集说明书可以约定赎回条款，规定上市公司股东可以按事先约定的条件和价格赎回尚未换股的可交换公司债券。

募集说明书可以约定回售条款，规定债券持有人可以按事先约定的条件和价格将所持债券回售给上市公司股东。

五、可交换公司债券自发行结束之日起十二个月后方可交换为预备交换的股票，债券持有人对交换股票或者不交换股票有选择权。

公司债券交换为每股股份的价格应当不低于募集说明书公告日前三十个交易日上市公司股票交易价格平均值的百分之九十。募集说明书应当事先约定交换价格及其调整原则。

六、可交换公司债券的发行程序，按照《公司债券发行试点办法》第三章的规定办理。

债券受托管理和债券持有人权益保护事项，按照《公司债券发行试点办法》第四章的规定办理。

可交换公司债券的信用评级事项，按照《公司债券发行试点办法》第十条的规定办理。

除用预备交换的股票设定质押担保外，发行人为本次发行的公司债券另行提供担保的，按照《公司债券发行试点办法》第十一条的规定办理。

七、在可交换公司债券发行前，公司债券受托管理人应当就预备用于交换的股票与上市公司股东签订股票质押合同，并向证券登记结算机构办理股票质押登记，取得股票质押权权利证明文件。所质押股票及其孳息用于债券持有人按照约定条件交换股份和对债券提供质押担保。当债券持有人部分或者全部未选择换股且上市公司股东到期未能清偿债务时，所质押股票转让所得的价款及其孳息优先用于清偿对债券持有人的负债。

八、申请发行可交换公司债券，应当按照本规定的要求编制申请文件，按照《证券法》的规定持续公开信息。编制募集说明书除应参照《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第23号——公开发行公司债券募集说明书》外，还应参照上市公司发行可转换公司债券募集说明书摘要的有关要求披露上市公司的重要信息。

九、拥有上市公司控制权的股东发行可交换公司债券的，应当合理确定发行方案，不得通过本次发行直接将控制权转让给他人。持有可交换公司债券的投资者因行使换股权利增持上市公司股份的，或者因持有可交换公司债券的投资者行使换股权利导致拥有上市公司控制权的股东发生变化的，相关股东应当履行《上市公司收购管理办法》规定的义务。

十、可交换公司债券的上市交易、登记结算等事项，按照证券交易所和证券登记结算机构的有关规定办理。

十一、本规定未尽事项，按照中国证监会的其他有关规定办理。

十二、本规定自发布之日起实施。

附录：发行可交换公司债券申请文件目录

一、相关责任人签署的募集说明书

二、保荐人出具的发行保荐书

三、股票质押合同和股票质押权权利证明文件

四、评级机构出具的债券资信评级报告；

五、公司债券受托管理协议和公司债券持有人会议规则；

六、担保合同（如有）、抵押财产的资产评估文件（如有）

七、其他重要文件

8月8日 周五

20:00 第29届奥林匹克运动会开幕式 CCTV1,2,奥运,高清

看点推介

1、如何演绎中国元素？

2、如何点燃主火炬塔？

3、谁是最终点燃主火炬塔的人？

4、焰火表演如何使人大饱眼福？

5、主题歌能否再造《手拉手》神话？谁来演唱？

6、谁将手举中国国旗入场？

8月9日 周六

8:34 女子10米气步枪资格赛 -- 高清

9:00 女篮预赛第1场A组(白俄罗斯vs澳大利亚) -- CCTV2

10:00 女排预赛A组第1场 -- CCTV2

10:00 女子举重48公斤级决赛 -- 奥运、高清

10:30 女子10米气步枪决赛 -- CCTV1

11:40 男子公路自行车赛决赛 -- 高清

12:00 体操男子资格赛：第一场 -- CCTV2

12:30 女排B组第1场(阿尔及利亚vs巴西) -- 奥运、高清

13:20 女子佩剑个人1/4决赛 -- CCTV1

13:50 赛艇女子单人双浆6场预赛 -- CCTV1

14:00 女排预赛A组第3场 -- CCTV2

14:02 男子公路自行车赛决赛 -- 高清

14:30 女篮B组第3场(西班牙vs中国) -- 奥运频道

15:00 男子10米气手枪决赛 -- CCTV1、高清

15:22 男子公路自行车赛决赛 -- 高清

16:00 男子体操资格赛 -- CCTV1、高清

16:00 公路自行车男子决赛:选出发+冲刺 -- CCTV2

16:15 开幕式录像 -- 奥运频道

18:00 柔道女子48公斤级、男子60公斤级决赛 -- CCTV2、高清

19:00 女佩个人半决赛--决赛 -- 奥运频道

19:45 女足预赛(加拿大vs中国) -- 奥运频道

20:00 女篮预赛(美国VS捷克) -- CCTV2

20:00 女排预赛A组第2场(中国VS委内瑞拉) -- CCTV1

20:00 女子佩剑铜牌、金牌决赛 -- 高清

21:00 男沙预赛F组第6场 -- 奥运频道

22:00 女排预赛B组第3场 -- CCTV2

9日 金牌预测 7枚

首金将在今天出现---女子10米气步枪。不过，由于女子48公斤级决赛亦在上午进行，因此也是首金的潜在诞生地。除此之外，中国选手有望在女子佩剑、女子48公斤级柔道、男子10米气手枪等项目上冲击金牌和奖牌。

选手推介：

女子射击10米气步枪----杜丽、赵颖慧

女子举重48公斤级----陈燮霞、王明娟、杨炼

男子射击10米气手枪----谭宗亮、宠伟

女子个人佩剑----谭雪、包盈盈

女子柔道48公斤级----吴树根、高峰

8月10日 周日

09:00 男篮第1场B组(俄罗斯vs伊朗) -- CCTV2

09:00 男沙预赛 -- 奥运频道

09:58 男子400米个人混合泳决赛 -- 高清

10:00 游泳决赛 -- CCTV1

10:00 体操女子资格赛(中国队) -- 奥运频道

10:30 女子曲棍球预赛（中国VS新西兰） -- CCTV2

12:00 射箭女团1/4决 -- CCTV2

12:00 女子10米气手枪决赛 -- 奥运、高清

12:30 中国男排或录播男篮(安哥拉 资格赛队B) -- CCTV1

13:30 拳击 -- CCTV2

13:30 女子体操资格赛第2场 -- 奥运频道

14:00 公路自行车发车,水球(塞尔维亚vs德国) -- CCTV2

14:30 女子跳水双人3米板决赛 -- CCTV1、高清

15:00 男子飞碟多项决赛 -- 奥运频道

15:20 赛艇男轻双双、男轻四单、女轻四双预赛 -- CCTV1

15:30 女子举重53公斤级决赛 -- CCTV2、高清

16:00 射箭女子团体半决赛、决赛 -- 奥运频道

16:45 男篮预赛第4场A组(立陶宛VS阿根廷) -- CCTV1

17:00 男足预赛4选1,女子体操资格赛 -- CCTV2

17:20 射箭女子团体决赛 -- 高清

18:00 柔道女子52公斤、男子66公斤级决赛 -- CCTV2

19:00 男子举重56公斤级A组决赛 -- 高清

19:45 男足预赛(意大利vs韩国) -- CCTV2

19:45 男足预赛(比利时VS中国) -- 奥运频道

19:55 男子举重56公斤级决赛 -- CCTV1

20:00 男子排球预赛：中国VS保加利亚 -- CCTV2

20:10 男子个人重剑铜牌-决赛 -- CCTV1、高清

22:15 男篮预赛第6场B组(中国vs美国) -- CCTV2

10日 金牌预测 14枚

今天共7个项目14场决赛。中国军团有望在女子双人3米跳板跳水、女子柔道52公斤级、妇子射箭等项目上冲击金牌或奖牌。

选手推介：

女子跳水双人3米跳板----郭晶晶、吴敏霞

男子个人重剑----王磊

女子射箭团体----中国女子射箭队

女子10米气手枪----任洁、郭文珺

女子举重53公斤级----邱红霞、李萍

男子举重56公斤级----李争、吴美锦

女子柔道52公斤级----冼东妹

8月11日 周一

08:30 男子曲棍球预赛(德国VS中国) -- 奥运、高清

09:00 女篮预赛第7场B组(新西兰vs资格赛队E) -- CCTV2

10:00 女子100米仰游半决赛 -- CCTV1、高清

10:00 羽球女子双打1/4决赛 -- 奥运频道

11:00 女沙预赛 -- CCTV2

12:00 女排预赛B组第5场、网球男单第一轮 -- CCTV2

12:00 男子10米气步枪决赛、羽毛球、女子个人花剑1/4决赛 -- 奥运、高清

12:30 女排预赛A组第4场、备播直播网球女双第一轮(中国)

跳水男双10米台决赛 -- CCTV1

14:30 女子预赛A组、射箭男团 -- CCTV1

14:30 女排预赛B组第6场、网球重要比赛 -- CCTV2

14:30 女子飞碟多项决赛 -- 奥运频道

14:30 男子双人10米台决赛 -- 高清

15:30 女子举重58公斤级决赛 -- 奥运、高清

15:30 射箭男团决赛 -- 奥运频道

15:45 1/4决赛(中国队) -- CCTV1

16:00 激流皮划艇,插播拳击录像 -- CCTV2

16:45 女篮预赛第10场B组 -- CCTV1

17:20 男举62公斤级A组 -- 奥运频道

17:20 男子团体射箭决赛 -- 高清

18:00 柔道女57,男73决赛 -- CCTV2

19:00 男子举重62公斤级决赛 -- 奥运频道

19:00 羽毛球 -- 奥运频道

19:31 女子个人花剑半决赛 -- 高清

20:00 女子篮球预赛(中国VS美国) -- CCTV2

20:00 女子排球预赛A组第5场(中国VS波兰) -- CCTV1

20:10 女子个人花剑3-4名决赛 -- 高清

20:40 女子个人花剑决赛 -- 高清

22:00 女排预赛A组第6场 -- CCTV2

22:15 女篮预赛第12场A组 -- CCTV2

11日 金牌预测 13枚

今天共6个项目13场决赛。中国选手有望在男子双人10米跳台跳水、男子10米气步枪等项目上冲击金牌或奖牌。

选手推介：

男子10米气步枪----朱启南、曹逸飞

男子跳水双人10米跳台----林跃、火亮

女子飞碟多向----刘英姿

女子举重58公斤级----陈艳青、邱红梅

男子举重62公斤级----张湘翔、张杰

女子柔道57公斤级----许岩

8月12日 周二

08:30 体操男子团体决赛 -- 奥运频道

08:30 备播直播：女曲（阿根廷vs英国） -- CCTV2

09:00 男篮预赛（伊朗vs立陶宛） -- CCTV2

10:00 游泳决赛 -- CCTV1

10:00 备播直播：男排预赛 -- CCTV2

10:00 体操男团决赛 -- 奥运、高清

11:00 女沙预赛 -- CCTV2

12:00 羽球男子单打、双打、混双前16名比赛 -- 奥运频道

12:00 男子50米手枪慢射决赛 -- CCTV2

12:30 男排预赛A组第4场 -- CCTV1

12:40 女沙预赛或女曲（阿根廷vs英国） -- CCTV2

13:30 男篮预赛（俄罗斯vs资格赛球队A） -- 奥运频道

14:00 备播直播：男手（中国vs法国） -- 奥运频道

14:30 跳水女双10米台决赛、羽毛球混双/男单/男双三项选一场(中国) -- CCTV1、高清

15:00 男子飞碟双多项决赛 -- CCTV2

15:30 女子举重63公斤级A组、皮划艇激流男子单人皮划艇决赛 -- 奥运、高清

16:45 男篮预赛第10场A组(中国VS西班牙) -- CCTV1

17:00 女子垒球预赛（中国VS荷兰） -- CCTV2

17:20 男子摔跤古典式55公斤级决赛、皮划艇激流男子单人皮划艇决赛、

男子摔跤古典式60公斤级决赛 -- 奥运、高清

18:00 柔道女子63公斤级、男子81公斤级决赛 -- CCTV2、高清

19:00 男子举重69公斤级A组 -- 奥运频道

19:45 女足预赛(中国VS阿根廷)、男子个人佩剑决赛、游泳预赛 -- CCTV1

20:00 男篮预赛第11场A组（安哥拉vs美国） -- CCTV2

20:10 男子击剑个个佩剑决赛 -- 高清

20:30 女曲预赛A组(中国vs南非)、羽毛球(中国) -- 奥运频道

22:15 男子篮球预赛（阿根廷VS澳大利亚）-- CCTV2

12日 金牌预测 19枚

今天共9个项目19场决赛。中国选手有望在女子双人10米跳台跳水、体操男子团体、举重男子69公斤级等项目上冲击金牌或奖牌。

选手推介：

男子体操团体---中国男子休操队

男子50米手枪慢射----林忠仔、谭宗亮

男子飞碟双多向----胡斌渊

女子跳水双人10米跳台----陈若琳、王鑫

女子柔道63公斤级----徐玉华

男子举重69公斤级----廖辉、张国政、石智勇

女子举重63公斤级----刘海霞

8月13日 周三

08:30 12日男篮预赛第12场B组(阿根廷vs澳大利亚) -- 奥运频道

09:00 12日未播羽毛球（中国） -- CCTV1

09:59 男子100米自由泳半决赛、女子200米自由泳决赛、男子200米蝶泳决赛、

女子200米蝶泳半决赛、男子200米蛙泳半决赛、女子200米个人混合决赛、

男子4*200米自由泳接力赛 -- 高清

10:00 羽球女双半决赛、女单、男双1/4决赛 -- CCTV2

10:00 游泳决赛 -- CCTV1

10:15 体操女子团体决赛 -- 奥运频道

12:30 男子个人花剑1/4决赛 -- CCTV1

12:30 女排预赛第7场B组 -- 奥运频道

13:00 男曲预赛（中国vs韩国）、女子沙滩排球预赛E组

14:30 男子跳水双人3米板决赛 -- CCTV1、高清

14:30 女排预赛第9组A组 -- CCTV2

15:00 女子25米运动手枪决赛 -- 奥运频道

15:30 女子举重69公斤级A组、皮划艇激流女子单人预赛、男子双人皮划艇预赛--奥运、高清

15:45 备播直播：女手（中国vs安哥拉） -- CCTV2

16:00 女子个人重剑1/4决赛 -- CCTV1

16:00 网球 -- CCTV2

16:45 女篮预赛第16场A组(中国VS新西兰) -- CCTV1

17:20 男子摔跤古典式66公斤级决赛 -- 高清

18:00 沙滩排球 -- CCTV2

18:00 女子柔道70公斤级、男子柔道90公斤级 -- 高清

18:30 男子个人花剑半决赛2场、男子古典式75公斤级决赛 -- CCTV1

18:30 羽球女双决赛、女单、男双1/4决赛 -- 奥运频道

19:00 柔道女子70公斤、男子90公斤级决赛 -- CCTV2

19:31 女子个人重剑半决赛 -- 高清

19:45 男子足球预赛（中国VS巴西） -- 奥运频道

20:00 女子排球预赛第8场B组(中国VS古巴) -- CCTV1

20:00 女篮预赛（澳大利亚vs韩国） -- CCTV2

20:00 男子个人花剑3-4名决赛 -- 高清

20:30 女子个人重剑3-4名决赛 -- 高清

21:00 男子个人花剑决赛 高清

21:30 重剑女子个人决赛 -- CCTV1、高清

22:00 乒乓球 -- CCTV2

13日 金牌预测 14枚

今天共14场决赛。中国选手将在跳水、柔道、射箭等项目上向金牌或奖牌发起冲击。

选手推介：

女子25米运动手枪----陈颖

女子体操团体----中国女子体操队

男子跳水双人3米跳板----王峰、秦凯

女子举重69公斤级----刘春红

男子摔跤古典式66公斤级----李岩岩

男子举重77公斤级----李宏利

男子个人花剑----雷声

女子柔道70公斤级----王娟

女子个人重剑----仲维萍、李娜

8月14日 周四

08:30 女子曲棍球预赛A组(中国VS荷兰) -- 奥运频道

09:00 男篮预赛第13场A组(资格赛队Bvs西班牙) -- CCTV2

09:59 男子200米蛙泳决赛、女子100米自由泳半决赛、男子200米仰泳半决赛、

女子200米蝶泳决赛、男子100米自由泳决赛、女子200米蛙泳半决赛、

男子200米个人混合泳半决赛、女子4*200米自由泳接力决赛 -- 高清

10:00 羽球男单、混双1/4决赛 -- CCTV2

10:00 游泳4项决赛 -- CCTV1

11:00 体操男子个人全能决赛 -- 奥运频道

12:30 女子50米步枪三姿决赛 -- CCTV1、高清

13:00 乒乓球男、女团体第2轮 -- CCTV1

14:30 乒乓球团体第2轮(中国队) -- CCTV1

14:30 男篮预赛第15场B组(中国VS安哥拉) -- 奥运频道

15:00 女子飞碟双向决赛 -- CCTV2、高清

16:00 女垒预赛（中国vs澳大利亚） -- CCTV1

16:30 男手（中国vs西班牙） -- CCTV2

16:40 激流皮划艇男双人、女单人决定 -- 奥运频道

17:00 女子射箭个人半决赛、决赛 -- CCTV1

17:20 男子摔跤古典式84公斤级决赛 -- 高清

18:00 赛艇半决赛 -- CCTV1

18:00 女子佩剑团体铜牌（中国队） -- CCTV2、高清

18:30 羽球男单、混双1/4决赛 -- 奥运频道

19:00 女子佩剑团体决赛 -- CCTV2、高清

20:00 男篮预赛第17场A组(美国VS资格赛球队C) -- CCTV2、高清

20:00 乒乓球男团、女团小组赛第3轮 -- CCTV1

21:30 网球女双1/4决赛、备播直播：马术团体盛装舞步第二天决赛 -- CCTV2

14日 金牌预测 17枚

今天共9个项目17场决赛。中国选手有望过入女子的射击、射箭、柔道、佩剑、单人皮划艇、200米蝶泳和男子体操全能、双人皮划艇等项目的决赛上冲击金牌或奖牌。

选手推介：

女子50米步枪3*20----杜丽、武柳希

女子飞碟双向----魏宁

女子团体佩剑----中国女子佩剑队

女子柔道78公斤级----杨秀丽、刘霞

体操男子个人全能----杨威

男子双人皮划艇----胡海明、舒俊榕

女子单人皮划艇----李晶晶

8月15日 周五

08:30 男篮预赛第18场B组 -- CCTV2

08:30 男子曲棍球预赛（中国VS西班牙） -- 奥运、高清

09:00 女子沙滩排球前16名复赛 -- CCTV1

09:00 备播直播：女手(哈萨克斯坦vs中国) -- 奥运频道

10:00 羽毛球男单、男双半决赛 -- CCTV2

10:00 游泳4项决赛 -- CCTV1

10:00 男子50米自由泳半决赛、女子200米蛙泳决赛、男子200米仰泳决赛、

女子200米仰泳半决赛、女子100米自由泳决赛、男子200米个人混合泳决赛 -- 高清

11:15 体操女子个人全能决赛 -- 奥运、高清

11:30 男子50米步枪卧射决赛 -- CCTV1

12:30 女排预赛第10场A组 -- CCTV1

14:00 男子团体重剑半决赛 -- CCTV2

14:30 乒乓球女子团体半决赛第一场 -- CCTV1

14:30 女排预赛第12场B组 -- 奥运频道

15:30 女子举重75公斤级决赛 -- CCTV2、高清

16:00 网球女子双打半决赛、女垒(中国vs加拿大)、女沙前16名复赛(中国队) -- 奥运频道

16:45 女子篮球预赛(中国VS马里) -- CCTV1

17:04 射箭男子半决赛、三四名比赛、决赛 -- CCTV2、高清

18:00 拳击60公斤级预赛（中国）、柔道女78公斤以上级、男100公斤以上级决赛、

男举85公斤级决赛 -- CCTV2

18:30 羽毛球女子双打决赛 -- 高清

19:30 乒乓球女子团体半决赛第二场、女排预赛A组(中国vs美国) -- 奥运频道

19:50 羽球女双3-4名、决赛、男单半决赛 -- CCTV1

20:00 备播直播：女排预赛A组 -- CCTV2

21:00 女足1/4决赛 -- 奥运频道

22:15 女篮预赛 -- CCTV2

15日 金牌预测 16枚

今天共有10个项目的16场决赛。中国选手将在女子的体操个人全能、羽毛球双打、200米蛙泳、柔道78公斤级和男子50米步枪卧射比赛中向金牌或奖牌发起冲击。

选手推介：

男子举重85公斤级——陆永

女子羽毛球双打——杨维、张洁雯；杜婧、于洋；魏铁力、张亚雯

体操女子个人全能——江钰源

女子柔道78公斤以上级——佟文、刘欢缘

8月16日 周六

08:30 15日女排或女蓝（中国队） -- CCTV2

09:00 男子20公里竞走决赛 -- CCTV1、高清

09:00 女子团体花剑前16淘汰赛 -- CCTV2

09:00 男篮预赛第19场(资格赛队C vs 安哥拉) -- 奥运频道

10:00 男子排球预赛B组（中国VS美国） -- CCTV2

10:00 羽球女单、男双三四名决赛、女单决赛 -- 奥运、高清

10:00 游泳4项决赛 -- CCTV1

10:50 田径女子100米第一轮 -- CCTV1

12:00 男子25米手枪速射决赛 -- CCTV2

12:30 田径男子铁饼及极赛、女子400米第一轮 -- CCTV1

12:40 15日网球男单半决赛 -- CCTV2

13:30 女垒（中国vs日本） -- CCTV1

14:30 男篮预赛第21场A组 -- CCTV1

14:30 乒乓球男子团体半决赛第1场 -- 奥运频道

15:00 男子飞碟双向决赛 -- CCTV2、高清

16:00 赛艇决赛、女子双人双桨决赛 -- CCTV1

16:00 蹦床男、女资格赛 -- CCTV2

16:45 男篮预赛第22场A组（伊朗vs阿根廷） -- CCTV2、高清

17:40 摔跤女子自由式48公斤级、55公斤级决赛 -- CCTV1

18:00 场地自行车男子记分赛,决赛、男手预赛(中国队) -- CCTV1

18:30 羽毛球中国混双半决赛 -- CCTV2

18:31 羽毛球男子双打决赛 -- 高清

19:00 女子举重75公斤级以上级决赛 -- CCTV2

19:30 乒乓球男团半决赛、羽毛球男双决赛、男单铜牌、女单决赛、

女曲(中国vs韩国) -- 奥运频道

20:00 男篮预赛(中国VS资格赛球队B)、田径男子100米决赛 -- CCTV1

21:00 击剑女花团体决赛 -- CCTV2

22:15 男子篮球预赛（西班牙VS美国） -- CCTV2

16日 金牌预测 30枚

今天共有11个项目的30场决赛。中国选手有望在羽毛球女子单打、女子铅球等项目上向金牌或奖牌发起冲击。

选手推介：

女子羽毛球单打——谢杏芳、张宁、卢兰、朱琳

女子赛艇双人双浆——李勤、田靓

女子摔跤自由式48公斤级——任雪层、黎笑媚

女子举重75公斤以上级——穆爽爽

男子25米手枪速射——张鹏辉

男子羽毛球双打——蔡赟、付海峰；郭振东、谢中博

女子摔跤自由式55公斤级——许莉

8月17日 周日

07:30 女子马拉松决赛 -- CCTV2、高清

09:30 女子垒球预赛（中国VS中国台北） -- 奥运频道

10:00 男子1500米自由泳决赛、女子50米自由泳决赛、女子4*100米个人混合泳

接力决赛、男子4*100米个人混合泳接力决赛 -- CCTV1、高清

10:00 16日棒球(中国vs荷兰) -- CCTV2

11:00 女子沙滩排球1/4决赛（中国） -- 奥运频道

11:02 女子马拉松决赛 -- 高清

11:15 女子篮球预赛（澳大利亚VS俄罗斯） -- CCTV2

12:00 16日男篮预赛第24场B组 -- 奥运频道

12:30 16日网球女单决赛 -- CCTV1

13:30 男子50米步枪三姿决赛 -- 奥运、高清

14:30 女排预赛A组第15场 -- CCTV1

14:30 女蓝预赛第27场A组 -- CCTV2

14:30 乒乓球女团三四名决赛 -- 奥运频道

15:30 女子赛艇轻量级双人双桨 -- 高清

15:50 男子赛艇轻量级双人双桨决赛 -- 高清

16:00 赛艇7项决赛 -- 奥运频道

16:00 网球女双决赛 -- CCTV1

16:10 男子赛艇轻量级四人单桨决赛 -- 高清

16:30 女手（中国vs法国） -- CCTV2

16:30 女子赛艇四人双桨决赛 -- 高清

16:50 男子赛艇四人双桨决赛 -- 高清

17:10 女子赛艇八人单桨决赛 -- 高清

17:30 男子赛艇八人单桨决赛 -- 高清

17:45 摔跤自由式女63公斤级、72公斤级决赛、场地自行车 -- CCTV1

18:00 体操4个单项决赛 -- 奥运、高清

18:30 羽毛球混双三四名比赛、决赛 -- CCTV2、高清

19:50 乒乓球女团决赛、羽毛球男单决赛 -- CCTV1

20:30 跳水女子单人3米板决赛、田径决赛 -- 奥运频道

22:00 女排（中国vs日本） -- CCTV2

22:15 备播直播：女篮预赛（新西兰vs美国） -- CCTV2

17日 金牌预测 34枚

今天是产生金牌最多的一天。中国选手将在体操、羽毛球、乒乓球、跳水、射击、赛艇等几个项目上向大约10枚金牌发起冲击。

选手推介：

男子50米步枪3×40——贾占波

女子马拉松——周春秀

男子赛艇轻量级四人单浆——黄钟鸣、田军、吴崇魁、张林

女子摔跤自由式63公斤级——景瑞雪、许海燕

女子摔跤自由式72公斤级——王旭

网球女子双打——郑洁、晏紫

羽毛球混双——郑波、高崚；何汉斌、于洋

男子羽毛球单打——林丹、鲍春来、陈金

女子跳水3米板——郭晶晶、吴敏霞

乒乓球女子团体——中国女子乒乓球队

体操男子鞍马——肖钦

体操女子跳马——程菲

女子自由体操——程菲

8月18日 周一

8:30 女曲预赛B组（德国vs日本） -- CCTV2

09:00 田径预赛 -- CCTV1

09:00 男篮预赛第25场A组（伊朗vs资格赛队A） -- 奥运频道

10:00 女子铁人三项决赛 -- CCTV2、高清

11:00 男沙1/4决赛一场 -- 奥运频道

12:00 女子垒球预赛（中国VS美国） -- 奥运频道

12:30 男排预赛第13场B组(德国vs巴西) -- CCTV1、高清

12:30 男篮预赛第26场B组 -- CCTV2

14:30 男篮预赛第27场B组(中国VS资格赛队) -- CCTV1、高清

14:30 男排预赛第15场A组 -- CCTV2

14:30 乒乓球男团三四名决赛 -- 奥运频道

16:00 男手(中国vs克罗地亚)或花样游泳预赛双人技术自选 -- CCTV2

16:30 场地自行车2项决赛，1/4决赛 -- CCTV1、高清

16:45 男篮预赛（安哥拉vs西班牙） -- 奥运频道

18:00 体操3个单项决赛、蹦床女单决赛 -- CCTV2、高清

19:30 乒乓球男团决赛、男篮预赛(美国vs资格队) -- 奥运、高清

20:00 田径6项决赛 -- CCTV1

21:00 男子沙排1/4决赛 -- CCTV2

22:15 男子篮球预赛(阿根廷VS俄罗斯) -- CCTV2

18日 金牌预测 18枚

今天共有8个项目的18场决赛。中国选手有望在乒乓球男子团体、男子吊环、男子跳马、女子高低杠等项目上向金牌或奖牌发起冲击。备受关注的刘翔也会首次亮相，参加11点10分开始的男子110米栏第一轮预赛。

选手推介：

乒乓球男子团体——中国男子乒乓球队

体操男子吊环——陈一冰

体操女子高低杠——何可欣、杨伊琳

体操男子跳马——李小鹏

女子蹦床——黄珊汕

8月19日 周二

08:30 男曲预赛B组(荷兰vs巴基斯坦) -- CCTV2

08:30 18日女足半决赛1场 -- 奥运频道

09:00 女子沙排半决赛2场 -- CCTV1、高清

10:00 女子排球1/4决赛 -- CCTV2

10:00 跳水男子单人3米板半决赛 -- 奥运频道

11:00 男子铁人三项决赛 -- CCTV1、高清

12:00 女子手球1/4决赛 -- CCTV2

12:00 女子排球1/4决赛 -- 奥运、高清

14:00 18日马术团体障碍赛决赛 -- CCTV2

14:30 女子篮球1/4决赛1场 -- CCTV1、高清

15:00 花样游泳预赛(双人自由自选) -- CCTV2

15:00 乒乓球男、女单第1轮、场地自行车 -- 奥运频道

16:30 女子场地自行车争先赛半决赛第1组 -- 高清

16:40 男子场地自行车争先赛半决赛第1组 -- 高清

16:45 女子篮球1/4决赛1场 -- CCTV1

16:50 男子场地自行车争先赛9-12名名次赛 -- 高清

16:55 女子场地自行车争先赛半决赛第2组 -- 高清

17:05 男子场地自行车争先赛半决赛第2组 -- 高清

17:10 皮划艇男子500米双人划艇预赛、皮划艇男子单人500米划艇预赛

-- CCTV2

17:15 女子场地自行车争先赛9-12名名次赛 -- 高清

17:21 男子摔跤自由式55公斤级决赛 -- 高清

17:31 男子场地自行车麦迪逊赛决赛 -- 高清

18:00 男足半决赛1场 -- CCTV2

18:00 体操男子双杠决赛、体操女子平衡木决赛、体操男子单杠决赛

-- 奥运、高清

19:00 拳击48公斤级1/4决赛4场 -- CCTV2

20:00 女排1/4决赛1场 -- CCTV2

20:15 蹦床男子单人决赛 -- CCTV1

20:30 跳水男子单人3米板决赛 -- 奥运、高清

20:45 田径4项决赛 -- CCTV1

21:41 男子400米半决赛 -- 高清

22:00 女排1/4决赛1场 -- CCTV2

22:10 田径女子400米决赛 -- 高清

19日 金牌预测 20枚

今天共有9个项目的20场决赛。中国选手有望在体操男子单杠、男子双杠、女子平衡木、跳水男子单人3米板、女子单人艇激光雷迪尔级、蹦床男子个人等项目上向金牌或奖牌发起冲击。

选手推介：

体操男子双杠——杨威、李小烹、黄旭

男子蹦床——叶帅

男子跳水3米板——王峰、何冲

女子单人艇激光雷迪尔级——徐莉佳

8月20日 周三

09:00 男子沙排半决赛2场 -- CCTV2

09:00 游泳女子10公里马拉松游泳决赛 -- 高清

10:00 男子排球1/4决赛1场 -- CCTV1

10:00 乒乓球女单第二轮 -- 奥运频道

11:00 19日马术个人盛装舞步决赛 -- CCTV2

12:00 男子排球1/4决赛1场 -- 奥运、高清

12:30 女垒半决赛种子3-种子4 -- CCTV1

13:00 男子水球1/4决赛1场 -- CCTV2

14:15 男手1/4决赛1场 -- CCTV2

14:30 男子篮球1/4决赛1场 -- 奥运频道

15:00 花样游泳决赛(双人自由自选) -- CCTV1、高清

16:00 皮划艇男子1000米双人划艇半决赛、男子1000米四人皮划艇半决赛、

前四项皮划艇 -- CCTV1

16:45 男子篮球1/4决赛1场 -- 奥运频道

17:00 跆拳道女子49公斤以下级半决赛 -- CCTV1

17:00 女垒铜牌（中国）-- CCTV2

17:00 男子摔跤自由式66公斤级决赛 -- 高清

17:30 19日场地自行车男、女争先赛决赛(3组比赛缩编) -- CCTV1

17:30 跆拳道男子58公斤以下级半决赛 -- 高清

17:56 男子摔跤自由式74公斤级决赛 -- 高清

18:00 备播直播：女曲半决赛(中国)、女垒 -- CCTV2

19:00 棒球（中国队） -- CCTV2

19:10 田径女子链球决赛 -- 高清

20:00 男子排球1/4决赛1场 -- CCTV2

20:00 跆拳道女子49公斤以下级决赛 -- CCTV1

20:00 男子篮球1/4决赛1场 -- 奥运频道

20:11 田径决赛 -- CCTV1

20:45 跆拳道男子58公斤以下级决赛 -- 高清

21:30 田径男子110米栏半决赛 -- 高清

21:55 田径女子200米半决赛 -- 高清

22:15 男子篮球1/4决赛1场 -- CCTV2

22:20 田径男子200米决赛 -- 高清

20日 金牌预测 11枚

今天的奖牌分散在6个项目中，分别为田径3枚，自由式摔跤2枚，女子10公里马拉松游泳1枚，花样游泳1枚，跆拳道2枚和帆船2枚。

选手推介：

男子帆板尼尔级——周元国

女子帆板尼尔级——殷剑

女子跆拳道49公斤以下级——吴静钰

8月21日 周四 （110米栏决赛）

09:00 女子20公里竞走决赛、插播田径 -- CCTV1、高清

09:00 女子沙滩排球铜牌战 -- CCTV2

09:00 20日22:00男排1/4决赛 -- 奥运频道

10:00 乒乓球女单第4轮1场（中国） -- CCTV2

10:00 跳水女子单人10米台半决赛 -- 奥运频道

10:30 小轮车男、女竞速半决赛 -- CCTV1

10:51 男子10公里马拉松游泳决赛 -- 高清

11:00 女子沙排决赛 -- CCTV2

11:00 小轮车男子、女子竞速决赛 -- CCTV1、高清

11:05 男子10公里马拉松游泳决赛 -- 高清

11:20 女子小轮车竞速决赛 -- 高清

11:25 男子10公里马拉松游泳决赛 -- 高清

12:30 女子排球半决赛第1场(中国队) -- CCTV2、高清

12:40 20日体操表演 -- CCTV1

13:00 乒乓球男单第3轮 -- 奥运频道

15:00 跆拳道女子57公斤以下级1/4决赛 -- CCTV1、高清

15:00 男曲9-10名排名赛 -- CCTV2

16:00 皮划艇男子500米双人皮艇、男子500米双人划艇、女子500米双人皮艇半

决赛 --CCTV1

16:00 乒乓球男单第3轮1场 -- 奥运频道

16:00 跆拳道男子68公斤以下级1/4决赛 -- 高清

16:20 女手5-8名排名赛2场 -- CCTV2

17:00 女子水球铜牌战 -- CCTV1

17:20 男子摔跤自由式84公斤级决赛 -- 高清

18:00 乒乓球女单1/4决赛2场 -- 奥运频道

18:15 男子摔跤自由式96公斤级决赛 -- 高清

18:20 男子摔跤自由式96公斤级决赛、男子自由式84公斤级决赛 -- CCTV1

18:20 女子水球决赛 --- CCTV2

19:10 男子摔跤自由式120公斤级决赛 -- 高清

19:21 田径女子标枪决赛、男子三级跳远决赛、男子400米决赛、女子200米决

赛、男子110米栏决赛 -- 高清

20:00 田径 -- CCTV1

20:00 女子排球半决赛第2场 -- CCTV2

20:00 跳水女子单人10米台决赛 -- 奥运频道

21:10 乒乓球男单第4轮（中国） -- 奥运频道

22:15 女子篮球半决赛第2场 -- CCTV2

21日 金牌预测 23枚

今天共有13个项目的23场决赛。中国选手有望在田径、跳水、跆拳道等几个项目上有实力冲击向金牌或奖牌。

选手推介：

男子田径110栏——刘翔

女子跳水10米台——陈若琳、王鑫

8月22日 周五

07:30 男子50公里竞走决赛、田径 -- CCTV2、高清

08:30 21日女垒决赛 -- CCTV2

09:00 男子沙滩排球铜牌战 -- CCTV1

10:00 21日男子现代五项 -- CCTV1

10:00 乒乓球女单半决赛2场 -- 奥运频道

11:00 男子沙排决赛 -- CCTV1、高清

11:30 男子水球半决赛 -- CCTV2

11:50 男子50公里竞走决赛

12:30 21日20:00女篮半决赛 -- CCTV1

12:30 男子排球半决赛第1场 -- CCTV2、高清

13:30 乒乓球男单1/4决赛4场 -- 奥运频道

14:30 女曲5-6名决赛 -- CCTV2

15:00 花样游泳预赛(团体技术自选)、皮划艇女子500米四人皮艇决赛、

男子1000米双人皮艇决赛、男子1000米双人划艇决赛、男子1000米四人

皮艇决赛、男子1000米单人皮艇决赛、男子1000米单人划艇决赛、拳击

半决赛 -- CCTV1、高清

16:00 女子山地自行车越野决赛 -- CCTV2、高清

17:00 21日女手半决赛2场 -- CCTV1

17:00 21日马术个人障碍赛决赛 -- CCTV2

18:00 女曲铜牌战 -- CCTV2

19:00 拳击48公斤级半决赛2场 -- 奥运频道、高清

19:30 乒乓球女单三四名比赛 -- 奥运频道

20:00 田径 -- CCTV1

20:00 男子篮球半决赛第1场 -- CCTV2

20:00 女子现代五项跑步决赛 -- 高清

20:30 乒乓球女单决赛 -- 奥运、高清

21:30 男排半决赛第2场 -- 奥运频道

21:45 田径男子十项全能1500米决赛 -- 高清

22:10 田径男子4*100米接力决赛 -- 高清

22:15 男子篮球半决赛第2场 -- CCTV2

22日 金牌预测 20枚

今天田径独占7枚金牌，皮华艇/静水紧随其后，贡献6金。余下的项目中除跆拳道将产生2枚金牌外，山地自行车、曲棍球、现代五项、乒乓球和沙滩排球都只诞生1枚金牌。

选手推介：

乒乓球女子单打——张怡宁、郭跃、王楠

500米女子四人皮艇——王凤、何静、于腊梅、杨雅莉

8月23日 周六

08:30 22日男排半决赛 -- CCTV2

10:00 跳水男子单人10米台半决赛 -- CCTV1、高清

10:00 乒乓球男子单打半决赛2场 -- 奥运频道

12:00 备播直播：男足决赛 -- CCTV2,奥运,高清

12:30 女排铜牌战 -- CCTV2、奥运

15:00 花样游泳决赛(团体自由自选) -- CCTV1、高清

15:00 跆拳道女67以上、男80上级1/4决赛、半决赛 -- 奥运频道

15:45 女手决赛 -- CCTV2

16:00 皮划艇男子500米单人皮艇决赛、男子500米单人划艇决赛、女子500米单

人皮艇决赛、男子500米双人皮艇决赛、男子500米双人划艇决赛、女子

500米双人皮艇决赛 --CCTV1

16:09 22日棒球半决赛 -- 高清

17:00 22日女曲决赛 -- CCTV1

18:00 艺术体操个人全能决赛 -- CCTV2、高清

19:30 乒乓球男单半决赛 -- 奥运频道

20:00 女子排球决赛（中国队） -- CCTV1、2

20:00 男子10米跳台决赛 -- 高清

20:30 乒乓球男单决赛 -- 奥运频道

21:21 拳击男子重量级91公斤级决赛 -- 高清

21:30 田径 -- 奥运频道

22:00 女子篮球决赛 -- CCTV2

23日 金牌预测 31枚

今天共有15个项目的31场决赛。中国选手在乒乓球、跳水等几个项目上有实力冲击金牌或奖牌。

选手推介：

乒乓球男子单打——王励勤、王皓、马琳

男子500米双人划艇——杨文军、孟关良

男子500米单人划艇——杨文军

女子500米单人皮艇——钟红燕

女子排球——中国女子排球队

男子跳水10米台——周吕鑫、林跃、火亮

女子跆拳道67公斤以上级——陈中

8月24日 周日

07:30 男子马拉松决赛 -- CCTV2、高清

11:00 艺术体操集体决赛 -- CCTV2

12:00 男篮铜牌战 -- CCTV2

12:00 男子排球决赛 -- 奥运、高清

13:30 拳击6项决赛 -- CCTV1

13:30 拳击男子轻重量级48公斤级决赛 -- 高清

14:06 拳击男子最轻重量级54公斤级决赛 -- 高清

14:30 男子篮球决赛 -- 奥运、高清

15:45 男子手球决赛 -- CCTV2

16:26 拳击男子超重量级91公斤级以上决赛 -- 高清

20:00 闭幕式 -- CCTV1,奥运,高清

24日 金牌预测 6枚

当天有6项决赛。中国选手在男子拳击48公斤级、男子拳击69公斤级等几个项目上有实力冲击奖牌。第29届奥运会也会在这一天结束，但是奥林匹克精神仍将继续。

选手推介：

男子拳击48公斤级——邹市明

男子拳击69公斤级——哈那提

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据 网易新闻 报道： 市民拍下7月下雪视频 气象台长称也可能是冰雹

　　核心提示：21日中午，浙江浦江的傅先生称拍下了下雪的视频，整个过程持续近5分钟。当地气象台台长称，夏天下雪的可能性非常小，是雪还是冰雹还有待进一步分析。查看全文>>

我对这条新闻的看法是：

大牛感言：昨天我还感言美帝国主义居然拿真金白银去救房地产大鳄，今天才知道，原来我国政府，早就发扬白求恩的国际人道主义精神，拿出远超美帝国主义的3760亿的真金白银当了房地产大鳄的最大外资机构债权人，简称“大救星”，这是我国政府继拯救美国“黑石”公司以后曝出的最大的好人好事。

中国为美两抵押巨头最大债权人 持债3760亿美元

　　2008年07月15日07:56　　

　　

　　次贷第二浪打向中国

　　

　　中国被曝是陷于资金困境的“房利美”与“房地美”的最大外资机构债权人

　　

　　7月11日 美国国会参议院以多数票赞成批准一项总额3000亿美元的救市计划。

　　

　　7月12日 《每日经济新闻》证券周刊刊文指出，次贷危机第一阶段影响已经结束，但第二阶段即“信用违约掉期”造成的“金融海啸”行将登陆。

　　

　　7月13日 美国财政部和美联储宣布出手救助陷于资金困境的美国最大两家住房抵押贷款融资机构——“房利美”和“房地美”。

　　

　　7月14日 有报道称，中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。

　　

　　■美国会参议院11日批准一项总额3000亿美元的救市计划。

　　

　　■美国财政部和美联储13日宣布出手救助美国最大两家住房抵押贷款融资机构——“房利美”和“房地美”。

　　

　　■昨日有报道称，中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。

　　

　　■次贷危机第二阶段即“信用违约掉期”造成的“金融海啸”或将登陆，中国将如何独善其身？

　　

　　美政界人士要中国自己负责

　　

　　正当市场担忧震动美国金融界的房地美和房利美事件有可能加深次贷危机之际，在美国国内也引发了是否应该由政府来接盘的争议。

　　

　　由于涉及外资利益，美国政府拯救接管公司计划惹来了国内一些组织不满。美国民主党总统竞选人奥巴马昨日表示，美国政府对大型抵押贷款机构——房利美和房地美的支持应该保护纳税者的利益，而非拯救股东和管理层。

　　

　　美国前政界人士成立的一个非官方机构认为，不应以美国纳税人的金钱，补助外资应承担的风险。如果中国做了不明智的投资，就应该承担后果，而不是美国纳税人埋单。这两家公司的债券既然属于 “非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该再受益于政府的救市政策。

　　

　　美国不会自毁“长城”

　　

　　据美财政部和美联储今年4月30日联合发布的 “2007年海外持有美国证券情况的报告”，中国持有的美国证券高达9220亿美元，仅次于日本的1.197万亿美元，而9220亿美元的数额也超过了目前中国外汇储备的半数。

　　

　　“美国不会自毁声誉，一个强劲有力的资本市场和强势美元依然是美国要坚持的政策。”针对美国是否会愿独自来承受这两家公司带来的损失，中国社科院世界经济与政治研究所博士张明对记者表示，美国不可能通过承受这两家公司的破产来打击其他国家。张明认为美国政府绝不会坐视其濒临倒闭，而一定会对其进行进一步救助。考虑到房利美和房地美在美国房地产金融行业中的主导地位，一旦这两个巨人轰然倒塌，美国的住房抵押贷款市场将彻底停摆。

　　

　　“一旦美国开始赖账，那未来还有多少国家会将美元作为主要的储备货币？并且美元也正在和欧元争夺货币定价权，美元的霸权地位正受到欧元的挑战。”张明表示。“这两个公司对美国的房地产金融市场太重要了，而房地产金融则对美国同样重要，而这两个公司一旦破产，不仅要影响到金融体系，还将直接影响到实体经济。”张明称。

　　

　　或重走国有化之路

　　

　　张明认为最有可能的方案一是由政府提供隐形担保，由房利美和房地美对投资机构进行定向募集，通过发行新股的方式筹集资本；方案二是由美国政府直接动用财政资金为两家企业进行注资，对房利美和房地美重新实施国有化。

　　

　　不过路透纽约昨日报道称，一位曾经执掌地区银行NorthFork的私人直接投资基金高层周五称，房利美和房地美以某种形式被国有化是“不可避免的”。

　　

　　“这两家公司所面临的实质问题以及可预见问题是致命的。”目前为WLRoss&；Co的私人直接投资合伙人的JohnKanas表示。不过，他表示国有化也是有问题的。假设政府完全接手这两家公司，这就暗示其股权将被尽数抹去。

　　

　　信用危机无可避免

　　

　　房利美和房地美被宏源证券(000562,股吧)结构融资部总经理宋鸿兵称为“第二美联储”。他认为房利美和房地美无法依靠自身救助渡过此次难关。昨天，宋鸿兵首先否认了市场有关两公司资金充裕，有望进一步走好的可能。

　　

　　“如果是其他方式救助，仍旧不能避免危机的蔓延”。宋鸿兵表示，目前有三种方式救助两公司，但都存在弊端：一种方式是将两公司全面国有化，即美国政府承担其所有债务，但这种方式只能证明两公司经营失败，两公司发行的债券就会出现价值暴跌，重创全世界金融，因为持有两家公司的银行特别多，包括各个国家的央行储备；第二种方式是开放贴现窗口，考虑到两公司的危机不像贝尔斯登那样，一两百亿美金就可以救助，两公司的规模太大，如果无限制的贴现，就会对美元造成很明显的信任危机，对于美国没有太大好处；第三种方式是两公司自筹资金、增发股份或者发行债券。但在如今的市场情况下，越是采取这个方法越会加速信任危机。无论三种方法选择那种，都会引发全球金融市场更大的混乱。

　　

　　中国外汇储备面临多重风险

　　

　　这样看来，以中国为代表的这些持有房利美和房地美大量债券的债权人的损失是不可避免的。中国是房地美与房利美两大按揭公司债券外资机构最大债权人，持有房利美和房地美3760亿美元的债券。张明表示，无论房利美和房地美最终的命运如何，它们披露的潜在亏损对其已发行债权的市场价值将产生显著冲击。

　　

　　无论是这两家公司是以债券融资还是以股权融资，为了吸引投资者都必然要提高其收益率，而这必然会对二级市场债券的价格造成打压，使得手中持有的这些机构债券的价值和房地美股票价值下降，它们被迫以更高的利率发行新的债券，这必将造成它们过去发行的债券的市场价值下降，从而给债券持有人带来账面损失。

　　

　　目前，全球投资者大约持有市场价值高达5.2万亿美元的房利美与房地美发行的债券。这两家企业陷入危机，将会对中国外汇储备资产价值造成一定程度的损失，不过具体损失很难估计。

　　

　　张明认为房利美、房地美案例充分表明，中国规模巨大的外汇储备，不仅面临美元贬值的汇率风险，还面临美国国债、机构债产品市场价值下跌的价值重估风险。如何通过外汇储备资产的多元化来缓解上述风险的潜在冲击，是中国外汇储备管理机构面临的艰巨任务。

　　

　　“鉴于除美元之外的资产仍比较少，未来外汇储备仍应以币种多元化和产品多元化为主。”张明表示。

　　

　　路透社专栏作家赵岩认为，应该思考的是，如今拥有全球最大外汇储备的中国，在积极进行的高增幅和大规模在美证券投资的同时，有没有相应的信息收集、风险评估和预警系统，有没有定期的因应和投资调整机制呢？

　　

　　【作者：王涛 来源：每日经济新闻】

2008-06-25 04:24:29　来源: 中国经济网(北京)　 进入热钱贴吧 　 共 835 条   黑马推荐

• 　　社科院专家指出中国资本市场上的热钱已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。

伴随着热钱的不断涌入，“热钱”这一概念变得炙手可热，对入华热钱的估值数字也是一个高过一个——最新出炉的数字，高达1.75万亿美元，几可与我国目前的外储存量等量齐观。

昨日，社科院世界政治与经济研究所专家张明在社科院网站上发表报告指出，在一定的经济学模型假设下，中国资本市场上的热钱数额惊人，已高达1.75万亿美元，这一数字大约相当于截至2008年3月底的中国外汇储备存量的104％。

虽然专家们普遍表示，目前对于热钱的所有研究均为理论估值，但是，我国资本市场存在大量热钱并已形成对我国金融安全的隐患。

那么，如此巨额的热钱是如何进入我国的，它们正流向哪里，我国又该如何应对这场博弈难题？值得深思！

估算：采用新模型

张明在接受《每日经济新闻》记者采访时强调，其此番研究结论之所以会与其他机构的数据出现差异，主要是模型假定有所不同。一是丰富了对热钱内涵的定义，将热钱在中国的盈利，也就是高达5000多亿美元的数额，也算入热钱本身的范畴；二是对热钱的估算时间，一般是从2005年计起，此次研究则将起始时间前移至了2003年；三是在推算过程中采取了高估原则；四是在对外汇储备增加额进行调整时，还综合考虑了汇率变动、储备投资收益、央行对中投公司的转账等一系列因素。

来路：易借道外贸

饶是如此，超出全球外储量最大国外储总额4%的热钱规模，无法不令人感到震撼。上述报告详细讨论了通过外贸及FDI（国外直接投资）进入我国的热钱数目：2007年通过外贸途径进入我国的热钱有1835亿美元，而FDI未汇出利润及折旧（可视为热钱的长期投机性资金）则高达706亿美元。

日信证券首席经济学家徐海洋向本报记者表示，热钱通过外贸进入我国是比较容易操作的，例如，可以通过虚假贸易、不合理报价的手段来向外汇管理局申请较高的核销数额，从而将多余的部分转投资本市场。

而在FDI中，热钱混杂着对机器设备、技术评估、商标产权等方面的投资，其进入资本市场的情况更为多见。“这些在各国的资本市场都会发生，而且热钱的操作简单，国家的监管却非常困难，想要完全杜绝，几乎是不可能的。”

商务部研究院研究员梅新育(博客)则对记者表示，通过这些领域进入的热钱，在宏观经济稳定的情况下，会在我国长期投资，并显现不出热钱本身的特质，但当经济基本面出现波动时，它们就会成为“惊弓之鸟”，快速撤退。

去向：或流入民企

“如果真的存在这么多热钱，并突然从我国资本市场比如楼市、股市中撤出，将会对经济造成巨创。”徐海洋指出，“日本当年就是因为热钱快速、大规模撤出，引发了20多年的衰退，在此之前的发展成果随着外资撤出都流到了国外，其国民反而没有真正享受到经济增长的果实。”他认为，虽然这种情况在我国发生的可能性较小，但也必须防范。

张明表示，自从去年我国房地产市场、股市开始走低后，从理论上讲，热钱作为套利性资产，是一定会从这些领域撤出的。但奇怪的是，从我国目前的国际收支数据来看，外资仍然是呈现流入态势。这不得不引人猜想，这些热钱，究竟去了哪里？

张明认为，一种可能是回到了我国境内的商业银行中。由于人民币兑美元升值形成的利差，热钱如果“乖乖”地呆在商业银行，每年也可以坐享12%的无风险收益，这在全球不景气的经济背景下，不失为一个比较诱人的数字。

另外一种可能，就是热钱流向了我国沿海地区的民间借贷市场。外资通过向民营企业贷款，享受高额回报。而由于我国不允许高额借贷，因此热钱很可能设法通过各种方式逃过监管。例如，同民营企业签署短期的股权并购合同，外资首先购买民营企业一定数额的股权，在数月后，再由民营企业从外资银行处回购更大数额的股权，从而达到热钱套利的目的。而目前在我国，这些资本回购、以及在回购中出现的资产溢价都是合法的。

相对于真正投资于我国生产领域的FDI，这些民间借贷市场的外资很可能是游离性的。它们只与民营企业签署短期合同，如果能够持续盈利，则可以不断续约。但是一旦出现问题，短期合同使得它们可以随时撤出我国资本市场。

监管：需多方联手

对于热钱的防范，徐海洋表示，我国在人民币升值问题上应该适当改变升值预期。如果我国实行一次性的大幅度升值，并保持在一定时间内的稳定，且这一趋势被外资预期成功，则有可能造成现有热钱的大规模撤出。而如果我国继续实行小幅度持续升值的策略，则会造成外资的固定预期，将吸引更多的外资看好人民币，源源不断地进入国内资本市场，这将带来更大的隐患。因此，我国在外汇市场应该把握的原则，就是既实现升值的目的，又不形成平稳预期。

对于外贸及FDI中热钱的监管，张明向记者表示，简单的核查是不会产生作用，需要我国多个部门通力联手。

例如外贸方面，需要外汇管理局与海关的合作。由于货物进出我国在海关处有详细的记录，而资金的进出在外汇管理局有详细的记录，因此只有两个部门进行数据交换，协作核查，才能监测到是否所有的贸易保单皆为实际交易，且价格属实。

对于FDI，张明认为应该由外汇管理局、商务部及商业银行联手合作。在外商投资过程中，FDI的合同是交由商务部管理，外商资本进入我国的账户则是通过外汇管理局，而这些资本其后的具体去向，例如是用于购买设备建设厂房，还是投资股市，则是通过商业银行的账户划账的。因此三方合作，才能真正弄清外资的动态。

胡晓炼三地调研 防范热钱跨境“流窜”

中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长胡晓炼日前赴大连、苏州、武汉，就当前外汇形势和加强跨境资本流动监管工作进行调研。调研中，胡晓炼特别指出，今年以来，我国经济面临的不确定因素增多，宏观调控的形势依然严峻，必须坚持中央提出的“两防一从紧”的方针，切实落实中央提出的要求——“加强对跨境资本流入和流出监管，改善国际收支状况，确保国家金融安全”。

延伸阅读：

[对策] 外汇局三地调研 强化跨境监管 | 严查八类账户 强力狙击热钱

[影响] 中行报告:热钱正抄底A股 | 明年将遭遇热钱更猛烈冲击

(本文来源：中国经济网 )

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收评：沪指狂泻7.7%连失三关 千股跌停

2008-06-10 15:02:06　来源: 东方网　 进入大盘股吧 　 共 1852 条   黑马推荐

受上周六(6月7日)央行上调人民币存款准备金率1%影响，今日沪指大幅低开低走，午后，在中石油、中石化等权重股疲弱带动下继续疯狂杀跌，上证指数连破3300、3200、3100三道关口，逾千只股票跌停。

指数上，上证指数收3072.33点，跌257.34点或7.73%，创一年来最大单日跌幅；深证成指收10765.91点，跌968.07点或8.25%。

消息面上，人民币存款准备金率上调至17.5%历史高位，有望冻结可贷资金逾4200亿；深交所报告预计今年深市主板股改解禁股达225亿股；中国建筑超级融资募集资金将达425.66亿元；国际油价大回落，亚洲股市遭遇“黑色星期一”。

盘面上，今日两市低开低走，除外高桥、古井贡等五只个股逆市涨停外，个股呈普跌态势，银行股招商银行、兴业银行以跌停报收。深成指指标股万科跌停，对地产股形成较大打击，房地产板块跌幅最大，跌停个股接近了70家，房地产板块指数率先创出新低；集众多购证的权证板块也未能幸免大跌。

操作上，国泰君安10日发布研究报告，认为上调存款准备金率对大盘构成负面影响，但如果短期内下跌幅度过大，如接近3000，将再现政策反弹。在估值相对合理的低位，投资者要谨慎操作。(网易财经)

2008年06月03日 星期二 于 10:48:35 · 老钟 发表在: 经济随想

　　5月27日晚，建设银行一纸公告震惊了世界：中國中央汇金投资有限责任公司（下称中央汇金公司，中國最大的金融投资公司，归国务院直接领导）将于6月5日前将60亿股中國建设银行H股（00939.HK）以2.42港币/股的超低价卖给美国银行公司（下称美国银行），截止到今天，建设银行的H股收盘价是6.94港币/股，折价率高达65.13%！即美国银行从中央汇金公司手中买走的建设银行的60亿H股，只相当于市场价的34.87%，仅此一笔买卖，中央汇金公司白白让利271.2亿港元于美国银行！并且，该公告还宣布，美国银行还可以在未来以不超过2.78港币/股的低价，继续从中央汇金公司购买195.8亿股建设银行的股份。如果按建设银行现时H股市价算，美国银行将在这一系列的买卖过程中累计套得1085亿港元的无风险收益！

　　那么，在这宗严重侵害中國国家利益的肮脏交易中，中國金融界的领导和精英们是如何导演这一幕幕贻患无穷的卖国丑剧的呢？

　　2005年8月29日，在中國建设银行的大股东中央汇金公司的老总（该鸟在西南财经大学读书时已被美国中央情报局收买）与美国银行秘密订立了一份股份及期权收购协议。该协议规定，美国银行以25亿美元的低价向中央汇金公司购入建设银行股份174.82亿股（相等于建设银行全球发售前在外流通股份的9.0%），该部分股份将于建设银行全球发售完成后即立刻转换为H股，同时，中央汇金公司还向美国银行授出一项认购期权，即赋予美国银行向中央汇金公司购入总数相等于截至全球发售结束日期止建行已发行及在外流通股份19.9% 的建设银行H股的权利。为确保美国银行的利益，这部分认购期权毋须获中國监管机构的额外批准即可执行。

　　2005年10月，建设银行以2.35港币/股的价格在香港对外国人发行股票，之后港交所上市时，建行向美国银行等外国股东庄严承诺，为保证各外国投资人的最大利益，建行上市后的派息率目标将高达35%至45%.为了讨好尊贵的西方主子，给外国股东创造给多的收益，在郭树清等洋奴的一手策划下，经国务院批准，建设银行于2007年9月在上海交易所发行A股，价格高达6.45元/股，是卖给外国投资者的2.8倍！

　　去年，美国次级债风暴的爆发，也让美国银行未能幸免，按该行在2008年1月发布的数据显示，其次级债所造成的损失高达52.8亿美元，并拖累该行2007年的盈利剧降95%.2007年12月，美国银行董事局主席兼首席执行官Ken Lewis在公开场合曾表达了部分变现建行股份进行“自救”的意愿。按当初中央汇金公司与美国银行达成的协议，美国银行最初从中央汇金公司廉价购入的174.82亿股建行H股，以及建行发行时以2.35元/股购入的部分建行H股，将于今年的10月27日可上市交易，这就意味着美国银行因此可以轻松赚取近1000亿元的超额利润！难怪美林投资公司（美国）不无醋意地在其5月28日发布的报告中将美国银行从中國掠走如此巨额的利润戏称为美国银行简直是在直接白捡中國金融业“扔在桌上的钱”。该报告还称，“即便美国银行维持现有的持股比例不变，将相当的60亿股在年内卖掉，也将至少稳赚130亿美金。”

　　一家欧洲对冲基金的研究员也对美国银行能够如此容易地从中國“白捡”到如此巨大的利益感到惊讶，他说，在其他国家都不可能如此露骨地出卖自己的国家利益的，“中國除外”。他进一步分析到，“业内都能猜到美国银行的如意算盘，它可以在10月锁定期满后按市价卖出原有的股份，已解其本土业务的燃眉之急；同时再翻手再以低于市价很多的价格从中國中央汇金公司廉价购入60亿建行H股股票，这简直是太划算了！我们对中國金融管理层如此低级而无耻的出卖行为感到大惑不解。”瑞银公司发布的报告也表达了类似的观点。

　　如果美国银行没有中國建设银行为它买单垫底，恐怕很难在次级债危机中逃过厄运。可因为中國的建设银行，却让幸运之神光顾了美国银行。中國人民不但要拼命劳作，建设自己的国家，还不得不替美国人的巨额次级债损失买单。就是这种连李鸿章都未必敢签的合同，现在稳居中國金融界高位的卖国贼们却敢，并且在中國人民遭受了高达数千亿元的巨大损失后，这些卖国贼们也不会有一个人受到惩处，甚至连一句批评的话也不许说，这就是中國的现状。

　　我们知道，中國有句老话叫做“肥水不流外人田”，但现在中國各级大大小小的卖国贼们却旗帜鲜明地提出了“肥水尽流外人田”的口号，诚为慈禧太后和李鸿章也自叹弗如。因为慈禧太后和李鸿章当年卖国是为外人所打败，是被动的、无奈的，反观现在的中國卖国贼们却是在在号称“稳定的太平盛世和大好的局势”下的主动的、高高兴兴的卖国，这有有点令人不解、令人痛心了。自改革开放后，这样令人不解、令人痛心的卖国活动越来越多、越来越大、越来越猖狂、越来越露骨、越来越无耻！单就所谓的银行改革的伟大成果，中國金融界的精英和卖国贼们出让给外国的利益就远远超出了中國自鸦片战争以来历次战败的赔款总和，而13亿中國人民并没有享受到任何改革发展的成果，中國人民几十年来的勒紧裤腰带所积聚起来的巨额财富就这样被精英和卖国贼们拱手送与外国！

　　进入新世纪后，精英和卖国贼们为了更好更快地向外国输送财富和其他利益（当然，他们自己也会从中得到主子所赏赉的几根小骨头，还有一家人的护照、绿卡等什么玩意）。几年前，西方特别是美国利益集团的代表海归派及代言人——中國的精英和卖国贼们先把中國股市搞熊，在1000点附近让外国资金大肆吃进廉价的中國股票，然后逐步推高股市，在3000多点抛售手中的股票，获利数以万亿计。当股市并没有按照他们的设想下跌时，他们命令中國政府发布特大利空——将股票交易印花税由0.1%一下子调高到0.3%，制造了著名的5.30股灾，然后他们有迅速利用股市的暴跌大量进货，在中國政府有关部门默契配合下，一路拔高指数，在5500点以上的历史高位迅速抛空手中的股票，又一次赚取了令人难以置信的巨额利润，而几千万的中國老百姓——地球上最勤劳又善良的一群人，在中國的卖国贼与西方投机商的共同操作下，将自己辛辛苦苦积攒的血汗钱，不明不白地送给了外国人，这就是中國股市的黑暗现实！中國金融界的高管们，给自己定的年薪动辄上千万，而且吃穿住行嫖赌毫无例外地公款报销，却天天在干着吃里爬外的卖国勾当，真是天理不容！

　　为了将所谓最优质、最干净、且没有任何遗留问题的金融资产卖给（其实几乎相当于白送）外国投资者，中國中央汇金公司动用中國宝贵的外汇储备于2003年12月为中國银行注资225亿美元，为中國建设银行注资200亿美元，2005年4月为中國工商银行注资150亿美元，然后相继将这三家中國最大的银行的部分股权低价卖给外国投资者。比如说，建设银行卖给国外投资者的价格是2.95港元/股，卖给中國投资者却硬要6.45人民币/股（约合7港元/股），卖国贼的嘴脸可见一斑！

　　将中國建设银行这样的优质资产贱卖给外国还不算，2007年5月，中國国家外汇投资公司拿着中國人民的外汇储备，丧心病狂地以29.605美元/股的天价（约合230元/股）购买美国一私募基金公司、垃圾股黑石集团近10%的股票（译作“佰仕通”），之后黑石的股价迅速跌至17美元/股，中投公司的英明决策是使中國人民的这笔资产大幅缩水近半。更人所有人想不到和无法理解的是，中投公司的卖国贼们所购买的这些黑石股份，全部都是“无投票权的股权”，即中投公司在黑石公司内部没有丝毫的发言权，并且，中投公司所购买的黑石的这部分股份锁定期为四年，四年之内不许卖、不许转让、不许投票！中國人民的血汗就这样由卖国贼们白白送给了美国的资本家！

　　在2007年12月中旬举行的第三次中美战略经济对话中，美方代表、财政部长保尔森狮子大开口，公然要求大幅突破外资参股中國银行25％的上限，提高到45％，并且傲慢地扬言，走回头路将会危及中美两国（其实是指美国）的长期战略利益。中國财政部部长、银监会主席等人立即一起点头哈腰：“是、是、是”、“我们立即照办、立即照办”。于是，由中國财政、金融界主要领导挂帅、由海龟派精英和著名的专家学者等卖国贼组成的一个评估小组立即宣布，中國银监会不仅要突破“单一外资股东不得超过20％的股权，多家外资共同持股比例不得超过25％”的现有政策规定，而且还要对外资金融机构控股中资银行彻底解禁。不仅要对外资机构给予与中资机构并无差别的完全“国民待遇”，而且还要给其（业务扩张能力超过中资3倍）更优惠的超国民待遇，“以便使其不仅可控股我某些银行，而且能迅速控制我全部银行金融系统”！

　　关于银行被外资控股的严重危害性我不想在此多费口舌，我只想说一句：金融是各国社会经济运行的核心，而银行是一个国家金融的核心，控制了一个国家的银行就等于掌控了该国的经济命脉。正因为银行在整个国民经济中的核心地位以及其社会政治稳定的巨大影响，所以世界上所有国家（中國除外）尤其是发达国家包括美、日、德、英、法过等都对外资入股其银行业控制甚严，未曾有一个法制严格的发达国家有过如中國银监会必须有外资入股，及对外资控股本国银行大开绿灯之卖国政策。

　　中國银监会按其职责本应是维护我国银行及金融安全和利益的国家意志的代表，但中國银监会却在其上级的指示或默许下反其道而行之，专以媚外卖国为能事。早在2005年，银监会主席就宣布，让外资控制我银行可以帮助我们堵塞漏洞，完善法制，消除隐患，健全监管，培训人员等，从而“提前与国际金融接轨。”2006年1月，银监会2号令又规定新建股份制银行“必须有外资参股”，从而使我国的城市商业银行无一例外地均被外资参股（这在全世界也是绝无仅有的），这一规定不仅造成了中國人民1.7万亿元巨额财富流失他国，而且使得今天中國境内只有大量的外资独资银行、中外合资银行，而独独没有属于我们自己独资的中國商业银行。如今银监会又意图对外资控股中资银行实行进一步的全面卖国开放，并提供使外资业务扩张能力超过中资三倍的超国民待遇优惠，以利西方国家完全控制我银行金融系统，足见其卖国之疯狂、之露骨、之迫不及待！

　　目前，我国已有多家银行被外资控股，其余也都距25％的外资控股标准不远，我们不仅因此面临着银行系统被外资全面控股的巨大风险，而且过度的金融开放还造成了我国财富的大量流失，进而使外国的投机热钱大规模进出我国如入无人之境，爆炒楼市、股市，频繁制造金融市场的大幅波动以大量洗劫我国辛苦数十年积累起来的财富，给我国带来日益严重的通货膨胀和巨大的金融风险。中國在这方面可谓是创造了一个又一个的世界之最——卖国世界之最！

　　但是，我们还清楚地知道，由这等以卖国为其天职的卖国贼来执掌国家金融重任，完全是由更大的英明领导安排的，他们种种劣迹和疯狂卖国也无一不是经过上级英明领导批准的，这难道能只怪他们吗？他们难道能够为此负起全部责任吗？想必他们还没有这种资格。

　　一个世纪以前，李鸿章曾经说过：“吾辈卖国，非为大也，百年后后生必当与时俱进，后来居上也……”不幸的是，百年后这个老卖国贼的话果然应验了，从中國金融界的卖国贼们大肆出卖国家和民族利益的冰山一角我们即可看出，动辄上千亿元的国有资产流失、经济损失就已经远远超过了历史上所有的不平等条约中的巨额赔款了，这就是改革开放的巨大成果！而这种事情还在不断发生，如果不加以改变，今后还将大量发生！

　　天作孽，犹可恕，人作孽，不可活！

　　来源：旗帜网

　　作者:老钟

据四川省地震局预报研究所讯，四川巴中、乐山、达州近日等地出现的泉水变浑、稻田冒泡、蟾蜍过街等现象，是地震发生后的震后效应，而非发生地震的前兆。

任何单位和个人不得擅自向社会扩散临震预报

5月20日上午,中国地震局监测预报司副司长车时接受中国地震信息网专访,谈汶川8.0级地震预报的相关问题。他表示,任何个人或团体有了地震预报意见后,都可以直接向国务院地震工作主管部门书面报告。

车时说,任何单位和个人根据地震观测资料和研究成果,提出了短临地震预测意见,可向所在地或者所预测地区的县级以上地方人民政府负责管理地震工作的机构提出书面报告,也可以直接向国务院地震工作主管部门书面报告。但是,不得向社会散布。并且,任何单位和个人不得向国(境)外提出地震预测意见。个人或团体对地震活动趋势的长期和中期预测研究成果除外,可以进行学术交流讨论。

恩施池塘干涸现象与汶川大地震有关吗？

恩施市白果乡下村坝村的观音塘,约8万立方米蓄水突然消失。当地村民称奇，盼专家解谜。

村坝村距恩施市区约19公里，记者昨日在现场看到，池塘呈圆形，口面直径约百米，深数十米。池塘已水干见底，塘底留下黑色淤泥（如图）。

　　村民们说，平时池塘水面与地面平齐，常年不干，水色碧绿，蓄水量约8万立方米。4月26日早上7时许，平静的水面突然出现漩涡，并伴有轰鸣声，不到5小时，一池碧水全部消失，现出黑色淤泥。一陈姓村民只身下塘，捉得两条10多公斤重的大鱼，但塘中并未见大量鱼儿（如图）。

　　据《白果乡志》记载，这种现象自全国解放以来出现过3次，时间分别是在1949年、1976年和1989年。

查了一下，这个池塘的四次干涸，分别发生了1950年雅鲁藏布江大地震，8.5级；1976年松潘（离汶川很近），两次7.2级大地震；1989年小金（也紧挨着汶川）6.3级强地震；本次8.0级大地震。转于:http://club.cat898.com/newbbs/dispbbs.asp?BoardID=1&ID=2255937

预测地震的确极难,或者说有时候能预测出来,有时候不能. 可能对这次汶川地震没有预报很不满

1.  《灾害学》上的论文，那其实是一片牵强附会的垃圾论文。

2.  某位姓耿的预报，此人有两套理论，一个是旱震，事实上中国每年都有旱灾，绝大多数和地震在时间上扯不上关系。第二个是他杜撰的磁暴组合理论，没人知道是什么东西，估计他自己也不知道。

3.  新加坡报纸披露所谓四川地震局7名员工的故事。现在还未证实。再说，其中只是说川北有地震，而汶川并不在川北。

4.  各种异像的出现。还是那句话，中国每年都有很多异象出现，时间空间上分布很广，可能的原因很多，很难用作地震预报的依据。文革的时候，这些异像的收集总结很多，后来随着科技的发展，这些已经不是那么重要了。

5.  地震的科学预报难在两个地方。一个是地震的成因到现在还不是很明朗，如果连原因都不知道，想预告就很难。所以地震学家想方设法从搜集地震前后的地质物理化学等等大量数据。这里又有了第二个难处，地震的发生实在防不胜防。不可能在所有的地方都安上精密的测量仪器，所以有的都是些远距离的测量数据或者一个较大范围比较稀疏的普通时期的数据库。

6.  地震的预报可否。可以说在某个地区地震的活跃期内可以，因为既然知道这段时期是活跃期了，自然各种反常现象和地震的相关度就会大大提高。而且对一个小范围短时间的监测更容易一点，准确性就越高。而在某个地区地震的平静期内，要预告什么时候会转入活跃期，就很难了。比如这次汶川地震，专家们的总结就是，事先很安静，比唐山地震前安静的多得多。

7.  关于《地壳》杂志上对于龙门山断裂带(或称映秀-北川断裂带)的研究论文，我看了，不懂。结论也只说了可能会有地质灾难发生。国家地理也只有一篇短文的介绍。还没有看到地震专家的介绍。但从《地壳》那份杂志的目录，进行类似研究的论文很多。这样的论文是否能直接导向大量的地震的密集监测还不知道。中国有很多的断裂带，青藏高原周围更是地震的高发地带。龙门山断裂带在地震前是否已经是高危地带，还需要地震局的专家们能坦诚相告，这样才能达到ls所说的“也许第一次预报,会人心惶惶,但只要大家习惯了面对事实和真相,自然也就不会再惶恐了(但不代表就漠然和不预防了).”。

四川地震局,林业如何为地震辟谣
http://djmmz.lunqun.com/read-htm-tid-2074.html

阿坝州防震减灾局成功平息地震误传事件
（原载5月9日四川省人民政府网站）
http://cn.f12.yahoofs.com/users/4390354azbfa8de21/b297/__hr_/23b2.jpg?tkn=phwjGLIBeJZMNKSD&saveas=23b2.jpg

山东临沂的网友在5月11号傍晚拍到的地震云
http://img12.tianya.cn/photo/2008/5/12/7939707_11413515.jpg

湖北恩施一池塘8万吨蓄水突然消失(组图)
2008-05-05 11:56:56　来源: 荆楚网(武汉)
http://cimg2.163.com/catchpic/F/FE/FE99D79EA2F817EB5D174961BC2A92B0.jpg

凤凰卫视视频：唐山大地震为什么青龙县无一人伤亡
http://djmmz.lunqun.com/read-htm-tid-2074.html

· 四川省地震局召开防震减灾科普示范社区现场会

· 雅安市“地震常识、防震减灾知识及法规学习答题”活动圆满结束

· 四川各地掀起纪念《防震减灾法》施行十周年宣传活动

· 凉山州开展《防震减灾法》颁布实施十周年宣传活动

· 规范化制度化法制化德阳市防震减灾工作成效显著

揭秘机构未来坐庄模式：三招创造暴富新神话

2008-05-17 09:26:43　来源: 解放网-每日经济新闻(上海)　 进入坐庄贴吧 共 38 条   黑马推荐

• 　　未来究竟会出现什么样的盈利模式，还有待观察。但可以肯定的是，在大小非不断解禁的冲击下，抱团取暖的盈利模式已经不适应市场环境改变的需要了。笔者认为可能有三种盈利模式：大非坐庄，基金局部抱团取暖，金融资本和产业资本联合坐庄。

笔者通过对A股的多年研究，从A股18年来盈利模式的变化来梳理市场运行的路径，结合大小非解禁，解析崭新的全流通时代，主力新的运作模式对市场的影响以及股民的操作策略。

希望能给广大投资者带来有益的启示。

序 言

本轮从6124点暴跌到2990点的调整行情，市场怪罪于不断解禁的大小非，认为大小非的减持与2001年导致A股走熊的国有股减持是一回事，并由此得出很多糟糕的结论。大盘要跌到2200点、跌到2000点、跌到1800点等观点很快涌现；被市场吹捧得很牛的某私募基金高手甚至说要跌到989点，工行、建行等将跌到几毛钱。

一时间，市场极度恐慌，仿佛一夜之间，A股市场上所有的资产都突然变得不值钱了，大家唯恐抛之不及。连手中掌握有上百亿巨资的基金经理也开始恐慌，看不到底在何方，除了卖票还是卖票。不到半年时间大盘就暴跌了50%以上，近4万亿流通市值灰飞烟灭，因此完全可以说，本轮调整是一场不小的股灾。

然而，大小非解禁是不是真的洪水猛兽？熊市是不是从3000点才开始？投资者真的该彻底退出股市吗？

A 2001年7月前的盈利模式

坐庄： 就是控制一只个股流通股的大部分，与上市公司协作，通过不断送配除权，反复降低股价，以吸引跟风盘，到达出货完成盈利的目的。

特点：

1.一般做小盘股和小市值个股。

2.运作的周期较长。运作一只股票一般要一年或者更长时间，一般低位吸货都需要3～6个月；以前市场常说的"横有多长竖有多高"反映的就是庄股的典型走法。

3.主力高度控盘。一般会持有一只个股三分之一以上的流通股份，更高的甚至超过70%。如德隆三驾马车、南方证券运作的哈医药、华夏证券运作的太极集团等。

4.坐庄的这些个股往往都是较长一段时间内的大牛股。

5.坐庄的股票往往表现为高速增长，股本扩张很快，几乎年年有高送配，甚至一年送两次(中报也送配)。这也是以前市场特别喜欢高送配题材的原因。

典型案例：

新疆屯河 (600737)、湘火炬(000549)(已被潍柴动力吸收合并)、ST合金 (000633)--新疆德隆坐庄的"三驾马车"； 东方电子(行情 股吧)(000682)、*ST银广夏(000557)、蓝田股份(600709)(已退市)、英豪科教(600672)(已退市)、托普软件(已退市)、*ST康达尔(000048)等等。

B 前5年熊市的盈利模式

抱团取暖： 2001年上半年，在国有股减持利空的打击下，大盘见顶2242点回落。除了成功出逃和已获利退出股市的主力机构外，各路大小庄家逐渐受伤倒下。这时，管理层大力发展基金，以期稳定市场预期。基金很快成为市场的绝对主力。基金除了享受政策优惠外，发明了一种新的盈利模式--抱团取暖。

抱团取暖的特点：

1.主力(主要是基金等机构)实力强大，一般运作流动性好的大盘股和业绩成长性好的大市值股票，偶尔也会做成长性的确很好的小盘股；2.基金交叉持股，共同持有一只个股较多的流通股份，锁仓推高；

3.打出价值投资的大旗，利用舆论优势引领当时市场投资方向；

4.利用投资组合公布的时间差，完成调仓换股和盈利出局的目的。

典型案例：

上海机场(600009)该股是基金在前5年熊市中价值投资理念的一面大旗。在5年熊市中任凭风吹浪打，它一直没有倒下过，股价保持着良好的上升通道。这只个股被众多基金持有公司当时流通股份的70%。该股今年初在大小非打压下才出现了短期暴跌超过50%的现象。

类似的还有盐田港(000088)、 海油工程(行情 股吧) (600583)、 中集集团(行情 股吧)(000039)等等。基金重仓股的做法基本都是这样。

C 2006～2007年大牛市的盈利模式

股改工作成功启动后，为了健康稳定发展资本市场，管理层从2006年起再次大力发展基金、社保等机构投资者，并引进了QFII。2006～2007年是A股基金迅猛发展的里程碑，上千亿规模的基金公司诞生。截至2007年底，基金总规模达到3万亿，占当时A股流通市值的三分之一强，是A股市场的绝对主力。

在2006～2007年大牛市阶段，基金等机构投资者的实力越来越大，基本上左右了市场的发言权。因此，抱团取暖方法被基金等机构投资者运用到了极至，到了"人有多大胆，股价有多高"的地步。

基金靠这种盈利模式取得了平均超过100%的年收益率，少数基金还创造了超过200%的年收益率，书写了A股基金历史的暴富神话故事。

典型案例：

中国船舶(行情 股吧)(600150)曾创造了10个交易日股价翻倍的神话；招商银行(600036)、 贵州茅台(行情 股吧)(600519)、云南 铜 业 (000878)、 驰 宏 锌 锗(600497)、招商地产(000024)等等股价在一年之内上涨了好几倍。

有望出现由大小非主导的牛市

中级反弹行情正在演绎

3000点一带将成为一轮中级反弹行情的底部区域，在政策利好支持和奥运行情预期下，现有市场主力们将积极展开自救行情。本轮中级反弹可看到4500点一带，乐观一点的话，可以上摸4800～5000点区域。运行时间为2008年5～9月份。

这波行情将主要体现为现有主力生产自救，而产业资本可能在期间冷眼旁观，一边研究金融资本的弱点，一边酝酿自己的盈利模式。

构筑大底部

从6124点暴跌到3000点展开的中级反弹行情结束后，产业资本将慢慢掌握市场的话语权，基金等机构投资者也将冷静下来慢慢寻找新形势下适合自己的新的盈利模式，市场将因此进入一个中期大底部的寻找和构筑阶段。

这个大底部笔者分析可能会在两个区间形成：

一是3100～2850点区间

这个区间是从998点涨到6124点大行情回调的0.618倍黄金分割位(2960点左右)所在区域，同时又是前两年大牛市中途休整时市场筹码高度换手的起始区间，还是一个政策底部(降印花税、修改大小非游戏规则等)，技术上、心理上都具有很强的支撑。

二是2450～2200点区间

从筹码成本分析，A股从95.79点到6124点的行情是原有流通筹码(也就是除大小非外的流通股)演绎的行情，6124点是非全流通环境下行情的历史头部。从技术上看，2450点是上证 综合指数(行情 股吧)历史最低95.79点到6124点回调的0.618倍黄金分割位所在位；而2245点是2001年7月前上证指数的最高点，在前两年大牛市中被成功突破后具有了强大的技术支撑作用。

因此，2450～2200点区间应该具有强大的支撑力度。如果3100～2850点区间不能构筑有效支撑，那么该区间将成为下一波大牛市的大底部。

一波由大非主导的牛市

当大小非和基金等机构投资者找到既符合市场环境又适合自己的新的盈利模式后，我们完全有理由乐观预计，A股市场将上演一轮由大小非(主要是大非)主导的牛市。

D 大小非解禁打击抱团取暖

本轮调整的实质

技术上看：本轮从6124点开始的调整，中途只有从4800点到5500点有一波像样的反弹，然后是一路暴跌到3000点，时间很短，不到半年时间。这是对前两年大牛市进行的彻底修正，是对基金等主力机构用资金推高的股价泡沫和指数泡沫进行彻底的修正。

3000点一带是从998点涨到6124点这轮大牛市回调的0.618倍黄金分割位，也是2007年初市场大换手的箱体整理上沿。因此，3000点一带具有很强的技术意义，是市场最后的信心所在。

本质上看：本轮调整是市场未来的主力 (产业资本--大小非)和现有主力(基金等机构投资者)抢夺股价定价权的战争，是在大小非不断流通的大背景下酝酿新的盈利模式的过程。

由于基金等主力还沉浸在前两年创造暴富神话的喜悦中，完全没有认识到大小非解禁后的抛压有多沉重，因此，大小非解禁后大量抛售，严重冲击了基金抱团取暖的盈利模式，让基金等主力机构第一次尝到了"钱不够用"的紧张和茫然无助。由于大小非持股成本非常低，远远低于基金等现有市场主力，因此，在股价高企的情况下，解禁的大小非大多会毫不犹豫地选择抛售。

这也是本轮调整以来，技术分析一再失去作用的真正原因，如以前有强力支撑的半年线年线突然变得不堪一击，所谓的"主力成本区"--成交密集区也变得毫无支撑了。基金的抱团取暖盈利模式遭到了致命打击。典型案例：

中国船舶从300元快速跌到100元以下， 中国平安(行情 股吧)从150元左右跌到50元左右，云南铜业从100元跌到20元附近，招商地产从100元跌到20元左右，中信证券从120元跌到50元左右， 中国人寿(行情 股吧)从75元跌到26元。总之，在本轮调整中，基金重仓股是重灾区，尤其是在前两年大牛市中被基金等机构用资金推得越高的股票，跌得越惨，股价跌幅大多在60%以上。

2008年一季度基金全军覆灭，抱团取暖的盈利模式遭到了致命打击，只有贵州茅台 (2007年底共有169只基金持有)和招商银行(2007年底共有246基金持有)等跌幅相对较小，成为基金最后的安慰。

未来的三大盈利模式

未来究竟会出现什么样的盈利模式，还有待观察。但可以肯定的是，在大小非不断解禁的冲击下，抱团取暖的盈利模式已经不适应市场环境改变的需要了。笔者认为可能有三种盈利模式：大非坐庄，基金局部抱团取暖，金融资本和产业资本联合坐庄。

大小非坐庄

据统计，目前A股流通市值在7万亿左右，大小非市值在15万亿左右。在全流通背景下，大小非自然成为事实上的主力机构，其实力远远超过了现有基金等机构的总和。

由于大小非(主要是大非)掌握着上市公司的核心机密，持有的筹码成本极低，而且筹码又多又集中，不像以前坐庄需要较长时间慢慢收集。这是A股市场的特殊历史原因给了大小非坐庄的良好天然条件。相信大非们不会对这个天然优势视而不见，肯定不会错过这个难得的大好时机的。

值得研究的案例：

西单商场(600723)：2007年6月30日，公司前十大流通股股东中，只有一只基金持有该股150万股，其余基本为自然人，人均持有股份2769股，筹码很分散。去年该股除了在"5·30"期间有几天逆市上涨之外，在三季度的大行情中表现很糟糕。2007年8月2日小非解禁，其中包括北工信托479万股、五矿发展479万股、信达投资公司479万股等。三季报披露显示，前十大流通股股东中大多是这些刚解禁的小非，基金已全部出局；人均持股减少到2460股，筹码继续分散。

由于该股业绩较差，也没有什么题材，根本引不起市场关注。然而，2007年12月上旬，尽管当时大盘已开始调整，但西单商场逆市走出了一轮轰轰烈烈的翻倍行情，股价从10元附近涨到22元多。这在大盘从6124点到3000点的大跌中，是难得一见的超级强势个股之一。2008年一季报显示，北工信托已全部退出，信达投资和五矿发展也大幅减仓；筹码继续分散，人均持股仅为1936股。

此外还有 海南海药(行情 股吧)(000566)。

基金局部抱团取暖

由于基金目前总规模在2.5万亿左右，仍是市场的超大机构，是除了大小非后市场最大的机构投资者，因此，基金仍有力量在局部或者少量个股上采取抱团取暖的盈利模式，比如本轮大调整中，众多基金抱团取暖的贵州茅台和招商银行就没有因为大小非解禁冲击而深幅下跌。

从安全角度分析，估计大小非占比不大的一些优质成长个股，以及部分国有控股比例不得少于50%(或超过50%的股份比例不多)的优质成长股，才有可能成为抱团取暖的对象。

金融资本和产业资本联合坐庄

由于很多产业资本(大小非)只对实业感兴趣，对资本市场不是很熟悉，也没有时间和精力去资本市场拼杀，但有将手中筹码卖个好价钱的想法和动力，因此有和金融资本合作的内在需求。

而金融资本(基金、保险、券商等)在突然失去多种优势的情况下，不可能与产业资本 (大小非)硬战，为了能够立于不败之地，金融资本肯定会选择与产业资本紧密合作的方式。应该说，在全流通环境下，金融资本有和产业资本密切合作的迫切需求。

一旦金融资本和产业资本成功合作，市场有望书写新的暴富神话。

E 后市行情研判

从筹码成本角度，笔者把A股演绎大致划分为三个阶段：

第一个阶段：股权分置阶段

这个阶段包括股改阶段，从A股开始到2007年大小非开始冲击A股为止，点位为95.79点到6124点。这是原有流通筹码(也就是除大小非外的流通股)演绎的行情，在外来力量(大小非)的冲击下，在6124点止步。这说明原流通股的行情在6124点已彻底结束。

第二阶段：全流通过渡阶段

从2007年底大小非冲击A股开始到大小非全部解禁为止 (实际上90%以上大小非解禁就可以了)，时间大概在2010年前后。这个阶段，期间大小非不断解禁上市，市场实际流通筹码不断增加；估值体系、市场盈利模式等将发生很大变化，大盘起伏波动可能很大，运行规律将很难把握。

第三阶段：全流通阶段

真正全流通后，A股市场将真正与国际股市接轨，运行规律和盈利模式可能会发生翻天覆地的变化。

目前A股正运行在第二阶段(全流通过渡阶段)。

后市机会：重组概念是主线

投资者应抓住这一波中级反弹行情，好好进行波段操作，以减少亏损或增加收益。重点关注可能会成为未来行情主线的机会。

重组概念股

可重点关注三大重组类型：

产业资本通过二级市场控制公司。就是实力机构通过购买二级市场上的流通股达到控制一家上市公司的目的，这是看好上市公司发展前景的最好证明。如南京新百(600682)美籍华人王恒花巨资购买流通股成为公司实际控制人。类似的还有百大集团(600865)。

产业资本高价收购大非持股入主公司。实力机构通过协议转让、公开竞买等方式高价收购上市公司大股东的股份，从而成为公司的实际控制人。比如国美电器以19.9元/股的价格竞买成交了三联商社 (600898)2700万股，成为三联商社第一大股东，该消息使得该股逆市连续9个涨停板。类似的还有商业城(600306)。

大非注入优质资产。着重提示军工板块。随着《关于推进军工企业股份制改造的指导意见》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定 》等政策的出台，军工企业整体上市的政策瓶颈终于打破。后市随着优质的军工资产逐步注入上市公司，现有军工概念股的基本面将发生脱胎换骨的变化，军工板块有望成为一个局部的大热点。

战略价值概念股

这里的"战略价值"一是指在我国国民经济中具有举足轻重的地位；二是指在股指期货(专题 论坛)大战中具有举足轻重的地位。前者如中石化、中石油、工行、建行、中行、宝钢、等；后者如招行、中信证券、中国平安、万科、五粮液等。

超跌反弹机会

另外，就是个股板块连续大幅下跌之后，超跌反弹带来的短线交易性机会。

经验告诉我们，市场没有只涨不跌的股票，也没有只跌不涨的股票；再强势的股票也有回调的时候，再弱势的股票也有反弹的时候。 (本文来源：解放网-每日经济新闻 作者：段五一)

据 网易新闻 报道： 央行决定上调存款准备金率0.5%

为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 (本文来源：央行网站 )

我对这条新闻的看法是：

 

存款准备金率历次调整后的股市表现(公布日)
次数	公布时间	调整前	调整后	幅度	公布后首个交易日沪指表现
13	08年04月16日	15.5%	16%	0.5%
12	08年03月18日	15%	15.5%	0.5%	上涨2.53%
11	08年01月16日	14.5%	15%	0.5%	上涨2.63%
10	07年12月08日	13.5%	14.5%	1%	上涨1.38%
9	07年11月10日	13%	13.5%	0.5%	下跌2.4%
8	07年10月13日	12.5%	13%	0.5%	上涨2.15%
7	07年09月06日	12%	12.5%	0.5%	下跌2.16%
6	07年07月30日	11.5%	12%	0.5%	上涨0.68%
5	07年05月18日	11%	11.5%	0.5%	上涨1.04%
4	07年04月29日	10.5%	11%	0.5%	上涨2.16%
3	07年04月5日	10%	10.5%	0.5%	上涨0.43%
2	07年02月16日	9.5%	10%	0.5%	上涨1.40%
1	07年01月5日	9%	9.5%	0.5%	上涨0.94%

存款准备金率历次调整后的股市表现(实施日)
次数	时间	调整前	调整后	调整幅度	实施后首个交易日沪指表现
					开盘	收盘	涨跌幅（%）
24	08年04月25日	15.5%	16%	0.5%
23	08年03月25日	15%	15.5%	0.5%	3644.13	3606.85	-0.63%
22	08年1月25日	14.5%	15%	0.5%	5235.91	5151.63	-2.63%
21	07年12月25日	13.5%	14.5%	1%	5233.17	5201.18	-0.63%
20	07年11月26日	13%	13.5%	0.5%	5239.34	5158.12	-2.40%
19	07年10月25日	12.5%	13%	0.5%	5934.77	6030.09	2.15%
18	07年09月06日	12%	12.5%	0.5%	5381.19	5277.18	-2.16%
17	07年08月15日	11.5%	12%	0.5%	4875.51	4869.88	-0.07
16	07年06月5日	11%	11.5%	0.5%	3902.35	4072.23	+1.04
15	07年05月15日	10.5%	11%	0.5%	3784.27	3841.27	+2.17
14	07年04月16日	10%	10.5%	0.5%	3287.68	3323.59	+0.13
13	07年02月25日	9.5%	10%	0.5%	2999	3040	+1.40
12	07年01月15日	9%	9.5%	0.5%	2668	2641	-2.74
11	06年11月15日	8.5%	9%	0.5%	1853	1886	+1.07
10	06年08月15日	8%	8.5%	0.5%	1648	1665	+0.04
9	06年07月05日	7.5%	8%	0.5%	1559	1586	+0.75
8	04年04月25日	7%	7.5%	0.5%	1633.27	1635.50	+0.14
7	03年09月21日	6%	7%	1%	1392.90	1381.44	-0.71
6	99年11月21日	8%	6%	-2%
5	98年03月21日	13%	8%	-5%
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